Prévoir Gestion Actions (Part C)

Louis Puga

Fares Hendi

Commentaire de gestion septembre 2024

Au mois de septembre, votre fonds a reculé de de 1,32% contre une progression de 1,01% pour l’Euro Stoxx 300 (dividendes réinvestis).

La baisse des taux tant anticipée par les marchés a fini par arriver, avec un petit effet de surprise puisque 50bps de baisse ont été décidés par les officiels de la FED.
Toutefois, l’impact a été relativement limité puisque bien intégré aux cours et que les évènements géopolitiques continuent d’ajouter du trouble à la quiétude des investisseurs. En fin de mois, la Chine a annoncé un plan de relance d’environ 150Mds d’euros, ce qui a permis de revenir à un sentiment plus positif sur la consommation locale, favorisant ainsi le rebond des valeurs du luxe.

Dans ce contexte, on retrouve au niveau des surperformances des entreprises peu habituées de ce classement : Nexans (+12,8%) a signé un important contrat et continue son beau parcours depuis le début d’année. Brunello Cucinelli (+9%) repart à la hausse avec de bons résultats et Lotus Bakeries (+5,8%) continue de surperformer le marché opérationnellement.

Côté sous performance, la plus notable est celle de Dieteren (-13,3%) en raison de l’annonce d’un dividende exceptionnel (30% de la capitalisation) et d’une réorganisation de son actionnariat et Atoss Software qui a annoncé le placement (avec décote de 10%) de la part d’un gros actionnaire.

Au cours du mois, nous avons initié UCB, entreprise pharmaceutique belge.