Prévoir Gestion Actions (Part C)

Louis Puga

Fares Hendi

Commentaire de gestion décembre 2025

Au mois de décembre, votre fonds a progressé de 0,95% contre une progression de 2,46% pour l’Euro Stoxx 300 (dividendes réinvestis).

Le mois écoulé aura été un peu plus calme que les précédents avec des chiffres macroéconomiques (et notamment l’inflation) aux Etats-Unis qui ont fini par être publiés. Ceux-ci ont été plutôt encourageants permettant aux marchés boursiers de continuer leur progression impressionnante depuis le début d’année. Cette année aura été difficile pour la thématique de votre fonds, notamment en raison du désamour actuel pour les valeurs du luxe (en dépit de résultats toujours aussi solides), particulièrement au regard de la performance des indices mais les croissances anticipées des résultats de nos entreprises nous donnent confiance en l’avenir.

Ainsi sur les trois prochaines années, la croissance annuelle moyenne des bénéfices par action est attendue autour de 24%, ce qui est à comparer avec un taux de 10.5% pour l’indice.

Sur le mois, ASMI s’est bien repris (+9,1%) après une année compliquée, tandis que les entrées récentes ont apporté des motifs de satisfaction : Wartsila (+9%), Tonies et Konecranes (+6,5%). Côté déception, quelques prises de profits sont à constater : GTT (-9%), ArgenX (-8,5%). Ferrari (-5,7%) continue de souffrir du sentiment global de défiance pour les valeurs du luxe.

Au cours du mois, aucune entrée ou sortie.