Prévoir Gestion Actions (Part C)

Louis Puga

Fares Hendi

Commentaire de gestion février 2026

Au mois de février, votre fonds a progressé de 2,38% contre une progression de 3,48% pour l’Euro Stoxx 300 (dividendes réinvestis).

Dans la même veine que le mois précédent, les marchés ont continué d’être positifs principalement en raison des bons résultats des entreprises. Les craintes géopolitiques ont semblé passer au second plan durant le mois pour laisser place à un optimisme macroéconomique. A noter toutefois que la thématique attraction/répulsion envers l’intelligence artificielle reste de mise et se traduit par des à-coups récurrents sur différents secteurs (fabricants de puces/d’équipements vs. logiciels, gestion de fortune, cabinets de conseil).

Sur le mois, les excellents résultats ont été salués : Siemens Energy (+15,2%), Schneider (+14,2%) ou encore Safran (+13%). La performance de Ferrari (+14,5%) suite à la publication de ses résultats est à noter puisque le titre est sous pression depuis l’annonce de ses prévisions moyen terme, jugées décevantes, en fin d’année dernière.
Côté déception, comme nous l’avons évoqué, les éditeurs de logiciels ont subi la défiance des marchés : Flatex (-25,1%) et Atoss Software (-9,7%). A noter également le très mauvais accueil des résultats d’Essilor Luxottica (-12,7%) par les investisseurs qui ont certes salué la forte accélération des ventes (lunettes connectées) mais craignent l’impact dilutif sur les marges.

Au cours du mois, une position en Orion a été initiée et nous avons soldé nos positions en Scout24 et Ionos.