Prévoir Gestion Actions (Part I)

Armin Zinser

Louis Puga

Fares Hendi

Commentaire de gestion mai 2022

Durant le mois de mai, votre fonds a reculé de 3.94% contre +0.41% pour l’Euro Stoxx 300 (dividendes réinvestis).

La saison des résultats du T1 arrive à sa fin et ils ont été excellents pour une large majorité des sociétés présentes dans votre fonds. Néanmoins, le marché continue de sanctionner les valeurs de croissance en raison de la hausse des taux. Concernant le paysage économique, celui-ci n’a guère changé : difficultés d’approvisionnement, inflation et guerre en Ukraine restent source d’incertitudes. Notons cependant que le confinement strict en Chine s’est allégé à la fin du mois, les habitants de Shangaï et Pékin peuvent désormais quitter leur domicile et retourner sur leur lieu travail ce qui pourrait atténuer les problèmes d’approvisionnement.

Les meilleures performances du mois sont GFT Technologies (+18.8%) et Alfen (+16.6%) qui ont publié d’excellents résultats et relevé leurs prévisions pour l’année en cours.

Nous trouvons parmi les déceptions VGP (-26.9%) qui pâtit des craintes de ralentissement du e-commerce, Verbio (-26.4%) qui souffre de la règlementation allemande à venir, ainsi qu’Amplifon et Nemetschek qui corrigent en raison de la hausse des taux, et ce malgré des résultats de très bonne facture.

Au cours du mois, nous avons acheté Well Health Technologies.