Prévoir Gestion Actions (Part I)

Armin Zinser

Louis Puga

Fares Hendi

Commentaire de gestion août 2022

Au mois d’août, votre fonds a reculé de 9,32% contre 5,02% pour l’Euro Stoxx 300 (dividendes réinvestis).

Après un début de mois assez calme, durant lequel le marché aura consolidé son excellente performance du mois de juillet, la volatilité est fortement revenue à l’approche de la réunion de Jackson Hole.

A cette occasion, le Président de la FED a confirmé à nouveau son intention d’augmenter les taux directeurs, ce qui devrait pénaliser l’économie à court terme mais également permettre de faire revenir l’inflation à des niveaux moins problématiques. Les marchés obligataires se sont alors sensiblement tendus, entraînant dans leur sillage les marchés actions, le tout dans une liquidité très faible qui a accentué le mouvement. Les valeurs de croissance, qui avaient fortement rebondi le mois précédent grâce à de très beaux résultats, ont donc souffert.

 Parmi les contre-performances sur le mois, trois d’entre elles sont dues à des révisions en baisse de leur activité : Fortinet (-18,4%), Nvidia (-16,9%) et QT Group (-35,4%). Ailleurs, GFT (-24,5%) a retracé une partie de sa très belle performance depuis le début d’année, tandis que VGP (-15,3%) souffre de la rapide remontée des taux d’intérêts.

Du côté des belles performances, nous noterons surtout celle de Verbio (+5,5%) qui a revu à la hausse pour la 3^ème fois de l’année ses perspectives de croissance et de rentabilité.

Nous avons cédé notre position en RWE et avons initié Verbund au cours du mois.