Prévoir Perspectives (Part I)

Tanguy de Kerviler

Commentaire de gestion août 2024

Au mois d’août, votre fonds monte de +1.27%, tandis que son indice, le CAC All Tradable (dividendes réinvestis) progresse de 2.76%.

Le mois d’août aura été marqué par un niveau de volatilité extrême, du jamais vu dans l’histoire récente des marchés financiers. L’indice VIX (Volatility IndeX) du Chicago Board Options Exchange, indicateur de volatilité du marché boursier américain a dépassé les 65 le 5 août, des niveaux jamais atteints en l’absence de chocs exogènes majeurs comme le Covid ou la crise financière de 2008 ! La correction sur les marchés a été brutale le Nikkei perdant 12.4% ce même 5 août. Les raisons de ce mini-krach sont connues, un mélange de phénomènes techniques et macro-économiques, mais le plus important est qu’elles ne reflètent ni un risque grave, ni un risque systémique particulier. De fait le marché à vite repris ses esprits et retrouvé des couleurs. Les politiques monétaires arrivent en effet à un point d’inflexion important, la perspective d’un cycle de baisse de taux devrait redonner des couleurs aux valeurs moyennes et aux valeurs de croissance.

Sur fond de bonnes publications et de rumeurs d’OPA de très belles performances pour Esker (+17.9%), QT Group (+17.5%), Elmos Semiconductor (+14.2%) ou encore JDC (+12.9%). En revanche les déceptions se poursuivent sur les valeurs allemandes et pour Adesso (-26.3%), Nynomic (-13.6%) et FCR Immobilien (-13%) en particulier.

Une valeur est entrée, Harvia Oyj, une est sortie, Ibu-Tec Advanced Materials.