Prévoir Perspectives (Part I)

Armin Zinser

Tanguy de Kerviler

Fares Hendi

Commentaire de gestion octobre 2022

Au mois d’octobre, votre fonds remonte de 11.1%, tandis que son indice, le CAC All Tradable (dividendes réinvestis) progresse de 9.97%.

Le mois d’octobre aura connu un beau rebond, mais avec encore beaucoup de volatilité. Les marchés commencent à regarder vers 2023 et si l’inflation reste un sujet d’inquiétude majeur à court terme, le point d’inflexion sur les politiques monétaires commence à entrer dans le champ de vision. Le discours reste très ferme du côté des banques centrales ce qui promet encore un peu de volatilité. Le marché attendra d’apercevoir le pic de l’inflation pour retrouver de l’appétit pour le risque, même si les premiers signes avant-coureurs d’accalmie sur le front de la croissance commencent à se concrétiser en Europe et aux Etats Unis. Les commentaires de la Réserve Fédérale américaine sur l’évolution de la politique monétaire lors de sa réunion de début novembre seront assez critiques à cet égard et détermineront probablement la tendance boursière de fin d’année.

Certains rebonds sont ainsi très significatifs à l’image d’Ibu-Tec (+32.4%), Nynomic (+32%) ou Secunet Security (+29.4%), sous l’effet d’une forte détente de la prime de risque, mais certains profitent aussi de bonnes publications ou de révisions en hausse comme Basler (+26.9%), Elmos Semiconductor (+26.3%), Amadeus Fire (+24.5%), Salcef (+23.7%) ou encore Nexus (+23.1%).

Les baisses restent circonscrites à quelques valeurs pénalisées par des révisions en baisse comme Aifynio (-25.1%) ou Nabaltec (-7.4%), à des changements de ratings de brokers pour Siegfried (-15.5%) ou à des prises de profits sur Wolftank-Adisa (-11.6%).

Au cours du mois votre fonds a cédé All For One et Cancom. Une nouvelle valeur est entrée, Lu-Ve sur l’Italie.