Prévoir Perspectives (Part I)

Tanguy de Kerviler

Commentaire de gestion juin 2025

Au mois de juin, votre fonds monte de +0.77%, tandis que son indice, le CAC All Tradable (dividendes réinvestis) baisse de -2.12%.

Après le très fort rebond de mai, le mois de juin aura été celui d’une consolidation logique et saine. La dégradation de la situation au Moyen-Orient n’a eu que peu d’impact. Seule la fermeture du détroit d’Ormuz aurait pu créer des tensions, entrainant des représailles américaines immédiates mais ce n’était dans l’intérêt de personne et surtout pas des Iraniens. Le marché s’est donc mis en position d’attente avant les publications du premier semestre. Le début du mois de juillet sera très important, la saison des profit-warnings donnera des indications importantes sur l’impact réel pour les entreprises des gesticulations américaines sur les droits de douane. La saison de publications arrive donc dans un contexte particulier marqué par nombre d’évènements exogènes déstabilisants et alors que le rebond des petites valeurs de ce début d’année n’est propulsé que par un rebond des valorisations, les révisions en hausse d’estimations se faisant toujours attendre.

Vusion (+20.9%) qui empile les commandes à un rythme soutenu poursuit sa marche en avant, Camurus (+16.1%) annonce un accord avec le géant américain Eli Lilly et Suss Microtec (+16.1%) bénéficie du rebond des valeurs liées à l’IA. Siegfried (-8.4%) poursuit sa correction comme beaucoup de valeurs suisses et Robertet (-7.3%) peine à convaincre malgré un CMD réussi.

Deux valeurs sont entrées, Seché Environnement et Powersoft Spa.