Prévoir Renaissance Vietnam (Part C)

Responsable commercial

Ladislas Eonnet
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Mobile : +33 (0)6 72 91 92 20
ladislas.eonnet@prevoir.com

Performances du fonds au 14/05/2025

V.L.

Perf. YTD

Perf. 1 mois

Perf. 1 an

Perf. 3 ans

Prevoir Renaissance Vietnam

315,94€

-16,22%

+19,76%

-10,15%

-5,61%

Ho Chi Minh Index* 1 309,73€ 3,39%

+19,69%

+5,22%

0,63%

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
*Il s’agit d’un indice de comparaison ne constituant pas un indicateur de référence du Fcp

Commentaire de gestion avril 2025

Les actions vietnamiennes ont fortement corrigé ce mois-ci. Suite à l’annonce de droits de douane « réciproques » de 46% par l’administration américaine, le marché a plongé de 6,7%, la pire performance journalière de son histoire. La correction s’est poursuivie les jours suivants, avant que l’annonce d’une suspension de ces « tarifs » pour 90 jours n’accorde un répit. L’appréciation de l’euro contre la plupart des devises, y compris le dong vietnamien (de plus de 6% en avril) a amplifié la baisse du fonds, qui s’inscrit à -24% (en EUR) depuis le début de l’année.

Difficile de dire quelle sera l’issue des négociations commerciales en cours, mais selon nous, il est probable que ce chiffre de 46% soit revu à la baisse. Le Vietnam ne représente pas une menace pour la puissance américaine, ses exportations de textile et de petits produits électroniques ne nous semblent pas être en haut de la liste des secteurs stratégiques que les Etats-Unis souhaitent relocaliser, et les autorités vietnamiennes n’ont aucune posture à défendre, à l’inverse de la Chine par exemple. Le pic du stress des marchés est, à notre avis, derrière nous. La panique indiscriminée d’avril nous a permis de déployer environ 5% de liquidités sur des titres de qualité à des prix reflétant, à nos yeux, un excès de pessimisme.

Nos trois opérateurs de parcs industriels, Idico (IDC), Phuoc Hoa Rubber (PHR) et Long Hau (LHG) ont corrigé entre 28% et 36% (en EUR). Les investisseurs ont délaissé le secteur en supposant que le thème « Chine + 1 » n’était plus d’actualité. Cette conclusion nous paraît quelque peu prématurée, et les annonces d’investissements étrangers au Vietnam sont restées robustes en avril (soit après l’annonce américaine du 2 avril), en hausse de 67% sur un an (à près de 3 milliards de dollars) et en hausse de 40% sur les quatre premiers mois de 2025. Nous avons renforcé notre position dans IDC.

Présentation

Prévoir Renaissance Vietnam est un fonds à capital variable enregistré en France. Le fonds investit au moins 60% de ses actifs en actions de sociétés réalisant au moins 50% de leur chiffre d’affaires au Vietnam.

Forme Juridique : FCP de droit français
Code ISINFR0010532028
Date de création : 21 novembre 2007
Valorisation : Hebdomadaire

Notations

Quantalys ★ ★ ★ ★ ★

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