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Commentaire de gestion Octobre 2019

Au mois d’octobre votre fonds a progressé de 1,88% contre 1,25% pour son indice de référence.La surperformance du fonds depuis le début de l’année se chiffre donc à 5,16%.
Grâce à des signaux de stabilisation macroéconomique en Europe, à un regain d’optimisme sur la guerre commerciale, à un risque diminué de Brexit dur ou encore à une nouvelle baisse des taux directeurs de la banque centrale américaine, l’Euro Stoxx a continué de monter, revenant aux niveaux de l’été 2018.
Parmi les valeurs du fonds, la meilleure performance a été réalisée par Besi (+15,3%), portée par l’attente d’une reprise des investissements du secteur des semiconducteurs. Nvidia (+13%), a profité du même optimisme, tandis que New Work (l’ancienne Xing, +13%) a regagné ce qu’elle avait perdu le mois précédent.
Grenke (+12,2%) ainsi que Varta (+11,8%) ont relevé leurs objectifs pour l’année en cours.
En ce qui concerne les baisses du mois, Wirecard (-22,6%) a de nouveau été l’objet d’une « attaque » du Financial Times à laquelle la société a réagi en annonçant un audit indépendant supplémentaire. Twilio (-14,1%) a déçu avec ses prévisions pour le trimestre prochain. Idorsia a perdu 9,6% à cause d’un léger retard sur un programme, Akka Technologies a baissé de 8,5% et Carl Zeiss Meditec (-6,5%) s’est faite châtier pour une erreur de communication financière d’une importance réelle très limitée à nos yeux.
En octobre nous avons vendu Jenoptik et S&T et nous avons créé une position en Symrise.