Prevoir Gestion Actions (Part C)

Commentaire de gestion septembre 2019

Au mois de septembre votre fonds a progressé de 0,71%, contre 3,66% pour son indice. La surperformance du fonds depuis le début de l’année se chiffre donc à 4,32%.

La première moitié du mois a été marquée par un fort rebond des valeurs cycliques et des valeurs délaissées par le marché (les « values ») au détriment des valeurs de croissance, privilégiées dans Prévoir Gestion Actions. Ce rebond, passager à notre avis, a été initié par des décisions expansionnistes des banques centrales à Francfort et à New York et par une accalmie temporaire au sujet des différents conflits qui ont impacté la bourse ces derniers trimestres : Brexit, guerre commerciale…. Cette rotation de leadership sur le marché a ensuite été largement ralenti par l’attaque contre le site de Saudi Aramco en Arabie Saoudite puis par la publication de chiffres macroéconomiques en berne.

En tête du palmarès du fonds nous trouvons de nouveau Varta (+17,5%) qui a réagi à la forte demande avec l’annonce d’une nouvelle augmentation de ses capacités. ASML (+12,4%) et Melexis (+10,1%) se sont également distingués, suivis par Safran (+9,3%) qui a levé ses prévisions pour l’année en cours, et Sanofi (+8,9%).

En bas du tableau, Match Group (-15,8%) a souffert suite au dépôt d’une plainte par la FTC dans une affaire qui pourtant n’est pas nouvelle. Twilio (-15,7%) et Idorsia (-11,7%) ont également été sous pression et Vaneck Vectors Gold a été impacté par la baisse du prix de l’or.

Au cours du mois, nous avons vendu UnitedHealth Group et commencé des lignes en Sanofi et en Lululemon.